Оценка ценных бумаг (акций, облигаций, векселей)

 

Цели оценки ценных бумаг

Факторы, влияющие на оценку ценных бумаг

Оценка акций

Оценка облигаций

Оценка векселей

 

Подавляющее число рыночных субъектов (юридических и физических лиц), действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг.

В Гражданском кодексе РФ дается следующее определение ценных бумаг: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями.

 

Цели оценки ценных бумаг

Оценка акций (определение стоимости) и других ценных бумаг проводится в целях:

  • проведения сделок купли-продажи
  • для внесения ценных бумаг в уставной капитал предприятий
  • получения кредитов под залог, а также разрешения разногласий между кредитором и заемщиком по вопросу стоимости залогового обеспечения
  • для определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов
  • размещения или выкупа эмиссионных ценных бумаг общества (привлечение независимого оценщика является обязательным для определения цены выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций в соответствии со статьей 76 ФЗ «Об акционерных обществах»)

 

Факторы, влияющие на оценку ценных бумаг

При проведении оценки большое значение имеет вид ценной бумаги, ее эмитент, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на финансовом рынке во внебиржевом обороте.

Если оцениваемые ценные бумаги котируются на открытом рынке, то определение ее стоимости и оформление отчета занимает минимум времени (обычно 2 рабочих дня).

Если ценная бумага не имеет биржевых котировок и по ней не имеется информации о ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, то оценка рыночной стоимости таких ценных бумаг производится на основе анализа:

  • текущей конъюнктуры финансового рынка
  • доходности оцениваемой ценной бумаги
  • данных о надежности эмитента и устойчивости его финансового состояния.

В таком случае оценщик проводит исследование финансового состояния эмитента по данным бухгалтерской отчетности и определяет ставку дополнительного дисконта, отражающую степень риска вложения денежных средств в данную ценную бумагу.

 

Оценка акций

Акция (нем. Aktie, от лат. actio - действие, претензия) — это эмиссионная ценная бумага, предоставляющая ее владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.

Оценка стоимости акций предприятия — это определение стоимости той доли бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций.

Основой для оценки акций является определение их стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу за счет получения дивидендов и роста стоимости акций.

Перечень документов для оценки акций:

  1. Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации)
  2. Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг
  3. Виды деятельности и организационная структура компании
  4. Копии договоров аренды на недвижимое имущество (при наличии)
  5. Данные бухгалтерской отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) за последние 3-5 лет или другое возможное количество отчетных периодов
  6. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка)
  7. Ведомость основных фондов
  8. Данные обо всех активах (недвижимости, запасах, векселях, нематериальных активах и прочее)
  9. Расшифровка кредиторской задолженности
  10. Расшифровка дебиторской задолженности (по срокам образования, по видам дебиторской задолженности, доля сомнительной задолженности)
  11. Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (при наличии), финансовая документация по ним
  12. Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли с разбивкой по годам.

 

Оценка облигаций

Облигация (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага. Облигация закрепляет право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости, фиксированного процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Оценка облигаций – оценка стоимости права владельца ценной бумаги на получение всей стоимости облигации и процентов по ней.

Перечень документов для оценки облигаций:

  1. Информация об объекте оценке (копия облигации, правоустанавливающий документ на облигацию (договор купли-продажи или иное), параметры выпуска облигации)
  2. Правоустанавливающие документы эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство регистрации юридического лица)
  3. Бухгалтерская документация эмитента (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) за последние 3-5 лет или другое возможное количество отчетных периодов
  4. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка)
  5. Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (при наличии), финансовая документация по ним.

 

Оценка векселей

Вексель (от нем. Wechsel) — строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте.

Основой оценки векселя является определение его стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу. Главными способами извлечения прибыли являются получение процентов или приобретение векселя по цене, ниже его номинала.

При оценке стоимости векселя специалист независимой оценочной компании анализирует доходность векселя, конъюнктуру финансового рынка и определяет степень надежности векселедателя, плательщика и иных лиц, ответственных по векселю.

Перечень документов для оценки векселя:

  1. Копия векселя и договора покупки, или иных документов, подтверждающих права на вексель
  2. Копии учредительных документов эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации)
  3. Бухгалтерская документация эмитента (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) за последние 3-5 лет или другое возможное количество отчетных периодов
  4. Заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка)
  5. Инвентарные списки имущества
  6. Данные обо всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и прочее).

 

Приведенные списки необходимых документов для оценки акций, облигаций, векселей носят справочный характер и могут быть скорректированы после детального изучения задания на оценку стоимости.

Вы можете оставить on-line заявку на оценку акций и других ценных бумаг или связаться с нашими специалистами другим удобным для Вас способом.

 

Разделы наших услуг:

Оценка жилой недвижимости

Оценка земли и коммерческой недвижимости

Оценка бизнеса

Оценка нематериальных активов

Оценка транспортных средств